富拓经纪商热门资讯:谭雅玲：经济波动游韧 预期炒作混乱

　　本周外汇市场美元稳定行情表明美元贬值阻力较大，经济数据波动并未影响美国经济大局前景，美元贬值处于关键阶段。一周美指从103.2234点上至103.9980点，升值0.75%；期间最高位104.2917点，最低为103.0441点，振幅1.21%。相比较一篮子货币普遍下行为主，欧元回至1.07美元，英镑稳定1.25美元，瑞郎保持0.87瑞郎，加元站住1.35加元，澳元波动0.65美元，新西兰元不变0.61美元，唯有日元升值至144日元乃143日元，瞬间一度升至141日元。我国人民币偏向贬值倾向依然不变，升值修复尚未到来，两地开盘7.12元相同，收盘在岸7.16元，离岸7.18元，其中美元升贬影响为主，对华竞争逻辑依然是美元对标操作参数。

　　外汇市场行情焦灼竞争处于关键时段，美元宗旨难以顺畅实施充满不确定以及竞争逻辑参考，预计年底前美元贬值发挥将是主要表现。然而，市场炒作美联储不加息与降息情绪极端化对美元行情影响较大，美元借题发挥空间比较有利。

　　1、美国股市牛市行情是经济风向标和加息支持。一周美国股指位连续第6周上涨，其中标普指数创今年盘中与收盘新高至4600点，道指至36247.87点，纳指为14403.97点。三大股指一周累计涨幅分别为：道指不到0.01%，标普上涨0.21%，纳指上涨0.69%。今年到目前为止，美股标普已经上涨20%，目前已经回到2022年3月水平。美股强劲增长态势反应企业效率与业绩表现，尤其是敏感的5大科技股市值与利润是主要支持，苹果公司市值重上3万亿美元，英伟达股指上涨200%以上都是美国经济的重要支撑。美国股指和估值技术性调整的预防性与超前性是重点，调整时机与时间安排是十分重要的操作手法与技巧配合因素。美股背后的企业强是美国经济稳健持续与美联储加息环境重要的保障，美国企业竞争力依然遥遥领先全球主要发达国家，并且发达国家股指上涨对美股刺激与关联作用也是驱动力之一，如德国股指创历史新高16000点之上，意大利股指重上30000点水平，这都是美股上涨环境不容忽略的因素关联。

　　2、美国经济基本面波动率与强劲周期较为稳定。尤其是市场高度关注的就业数据利好与预期不同，市场炒作美国就业不加息的舆情并不符合美国经济规律与周期。美国劳工统计局最新的非农就业报告显示，11月美国劳动力市场出人意料走强，就业和工资都有所回升，这降低美联储明年快速放松货币政策的希望。美国11月季调后非农就业人口增加19.9万人，预期18万人，前值15万人。11月失业率降至3.7%，预期3.9%，前值3.9%。此前罢工的汽车工人回归帮助增加3万人，劳动力参与率小幅上升，月工资增长超过预期。美国11月就业人口比例增加0.3个百分点，达到60.5%；劳动力参与率基本持平为62.8%，自8月以来基本保持不变。分行业看，11月政府部门就业人数增加4.9万人，与过去12个月平均每月增加5.5万人的水平相符。制造业就业也有所增加，这反映出工人从罢工中回归，零售业就业率有所下降。加之美国密西根大学12月消费者信心指数达到69.4，高于11月61.3，消费者信心测量显示消费者情绪大幅改善，但预期12月消费者信心指数上升值得关注。消费者情绪的改善涉及年龄、收入、教育、地域和政治认同等多个方面，这主要是由于对短期和长期通胀预期呈下降趋势的乐观情绪增加。短期消费者对未来一年通胀的预期从11月的4.5%降至3.1%，这是自2021年3月以来的最低水平。尽管11月CPI数据尚未发布，近期数据显示近几个月通胀有所降温。

　　3、黄金价格创新高与回落复杂局面对美元有干扰。一周黄金价格周初上涨凸显，金价冲上2100美元，其中既有巴以冲突地缘风险紧张情绪的刺激因素，也有美元力图贬值的关联因素，这就是市场预期美联储不加息相当极端，但实际经济数据以及美元政策宗旨霸权旨意并非如此。尤其是一些投资机构提示美联储不加息或降息押注过于偏激，甚至美国银行与贝莱德投资管理公司预期12月美联储例会将继续加息25个点至5.50-5.75%存在可能，进而金价回落随从经济数据有所调节，其中现货金回至1900美元线上。对于美联储加息评论的美国前财长萨默斯的观点更值得注意，他认为在有决定性证据表明通胀回归掌控、或经济即将滑坡之前，美联储应该推迟转向降息。“他们转向或者宣布将转向的时刻将是一个震撼人心的时刻，出于这个原因他们可能需要对达到这个时点非常慎重和小心。”最近几个月通胀显著放缓引发华尔街对美联储将在2024年春季之前降息的乐观情绪。但美联储主席鲍威尔上周表示，向2%通胀率目标“必须继续取得进展”。他指出，决策者青睐的通胀指标，剔除食品和能源等波动较大成分的核心PCE价格指数在截至10月底的6个月按年增长2.5%。萨默斯表示，美联储官员可能需要等到“看到一些压倒性的证据表明通货膨胀被锁定在低水平，或者看到一些切实的证据表明经济逆转。”他表示，目前还没有看到这样的证据。前面提及等经济数据就是例证，11月非农就业人数增幅大于预期，平均时薪环比升幅加快至0.4%。

　　预计下周美元贬值依旧，突破性贬值面临关键期，相比较篮子货币升值，尤其日元升值带动性很重要。石油回涨与黄金高涨也是重要辅助美元贬值环境与要素，美股上涨将是美元贬值组合拳效应。