富拓外汇：Mhmarkets迈汇：零售强劲黄金承受压力

　　近期，美国零售销售数据显示经济韧性明显，可能对黄金价格形成压力。3月份零售销售环比增长1.7%，远高于2月份修正后的0.7%，按年计算增长达到4%。剔除汽车销售的核心零售额环比上涨1.9%，超过经济学家预测的1.4%。Mhmarkets迈汇分析认为，这表明消费者支出持续强劲，劳动力市场保持稳定，为经济活动提供支撑，也意味着市场对降息的预期可能被延迟。强劲的消费需求显示，即便物价上涨或利率偏高，居民仍有能力继续消费，这对中性或偏紧的货币政策形成基础支撑，从而限制黄金的短期上涨空间。

　　尽管金价承压，但市场并未出现大幅抛售，现货黄金报价每盎司4776.80美元，日内下跌约1%。Mhmarkets迈汇表示，黄金市场处于结构性震荡阶段：一方面，经济数据支撑利率预期上行，抑制贵金属需求；另一方面，能源价格波动及地缘因素仍提供底部支撑。布伦特原油价格维持在91美元以上，显示供应端风险仍在，这对黄金的避险属性形成一定支撑。技术面上，黄金在4800美元附近形成明显支撑位，上方短期阻力区间在4850至4870美元之间，若突破该区间，可能引发新一轮波动，投资者需密切关注技术信号和成交量变化。

　　从资金流向角度来看，美国黄金ETF本月资金净流出幅度有限，显示部分投资者在经济数据走强的背景下调整配置，但整体持仓水平仍高于年初均值，表明市场避险需求依然存在。Mhmarkets迈汇认为，机构投资者和央行的持续增持为黄金提供了结构性支撑。同时，期货市场数据显示，空头未大幅增加，短线抛售压力有限，市场可能维持区间整理。综合资金流向和期货持仓情况，黄金在短期内虽承压，但下方支撑稳固，投资者可关注中短期波动以寻求交易机会。

　　此外，宏观因素对黄金走势影响明显。美国零售销售强劲表明消费市场活跃，而美联储在通胀压力和就业稳定之间寻求平衡。Mhmarkets迈汇分析，强劲零售数据可能延缓降息或宽松货币政策实施，推高利率预期，对黄金构成压力。但与此同时，能源市场供应端不确定性、全球风险资产波动以及国际市场避险情绪依然存在，提供了金价结构性底部支撑。这种宏观与市场的相互作用使得黄金短期走势呈现震荡格局，投资者需关注政策、经济数据和能源市场变化的综合影响。

　　综合来看，Mhmarkets迈汇认为，黄金近期可能维持横盘整理，短期上涨空间受限，但结构性支撑稳固。投资者在操作中应兼顾技术面信号、ETF资金流向及期货持仓变化，同时关注宏观经济指标和能源市场波动。劳动力市场稳定和消费持续增长为经济提供动力，而能源价格和避险需求支撑金价底部，这使黄金在复杂市场环境下保持一定韧性。投资者需保持策略灵活性，结合多维信息进行风险管理，以应对潜在波动。