富拓外汇：MH迈汇：金价回落至三周低位震荡

　　国际现货黄金市场近期承受短期压力。MH迈汇表示，现货黄金跌破4650美元/盎司的核心支撑位，单日下跌约1.6%，最低触及4605.18美元/盎司，刷新4月初以来近三周新低。美国6月期金合约同步下挫1.6%至4619.10美元/盎司，避险与利率交织影响下市场情绪略显谨慎。

　　从驱动因素切入，本轮金价回调与油价高企引发的通胀担忧密切相关。MH迈汇认为，原油价格延续走强使市场对央行紧缩节奏更趋谨慎，美元指数与美债收益率同步抬升，对不生息的黄金构成双重压力。叠加重要议息会议前的多头部分获利离场，技术性卖盘进一步放大短线回撤幅度，但黄金的中长期上行逻辑并未实质改变。

　　从市场层面看，全球避险资金需求依旧坚实。中东能源紧张局势未减，输入型通胀压力上行，全球价格预期整体偏高，对黄金长期配置价值形成稳定支撑。机构资金维持净多敞口，央行净购金步伐稳定，资金面整体健康，一旦发生突发事件，金价有望迅速反弹。

　　从展望角度看，黄金中长期向上空间仍较为充足。MH迈汇预计，待主要央行政策路径逐步清晰之后，市场情绪有望逐步修复，金价或重新进入结构性上行通道。投资者可重点关注议息后的政策措辞与点阵图变化，分批配置并合理设置止损，以把握战略性建仓窗口。