富拓外汇：GTC泽汇资本：黄金承压通胀与利率博弈

　　近期黄金市场延续跌势，现货黄金收于每盎司4567美元附近，创下4月以来最低收盘价。GTC泽汇资本认为，油价连续上涨以及霍尔木兹海峡供应受限加剧了通胀预期，但高利率环境限制了黄金的避险需求。西德克萨斯中质原油价格已重回每桶100美元上方，布伦特原油价格稳定在每桶111美元左右，全球能源价格飙升对市场心理形成双重压力，使得原本用于对冲通胀的黄金短期内承压。

　　从央行政策面来看，美联储决定将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%目标区间不变，但内部存在分歧。GTC泽汇资本认为，部分委员倾向紧缩立场，这使得市场对短期降息的预期降低。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上强调政策谨慎，并祝贺新任主席凯文・沃什顺利接任，暗示货币政策将保持稳健。美元指数当日上涨0.35%至98.95，对以美元计价的黄金形成直接阻力，同时十年期美债收益率维持在4.4%左右，使黄金的机会成本上升。

　　技术面显示，黄金短期回落至4557美元，但关键支撑区尚未失守。GTC泽汇资本表示，尽管金价短线调整明显，但中长期结构性多头仍在市场中占据主导。机构投资者和央行的持续购金需求构成了稳定支撑，而市场短期抛压更多反映了对利率和美元走势的反应，而非基本面崩塌。投资者在当前区间应关注关键技术位，包括4300-4400美元支撑带以及200日指数移动平均线附近的结构性防线。

　　全球能源和通胀动态仍是黄金走势的重要变量。霍尔木兹海峡的运输瓶颈和油价高企不仅推高了通胀预期，同时也限制了央行政策的灵活性。如果油价出现回落或供应风险缓解，黄金可能获得短期反弹机会。反之，能源价格持续上行将继续压制金价，对短期投资者构成考验。市场需密切关注美联储的利率政策和全球能源市场变化，以评估黄金的避险价值。

　　综合来看，黄金市场短期承压，但长期结构性因素仍然支持价格稳定。GTC泽汇资本认为，央行多元化储备、美元相对贬值以及长期通胀压力仍为黄金提供支撑。投资者在当前波动环境下，应理性把握入场和止损策略，同时关注关键宏观变量，包括油价走势、地缘局势及美联储政策动向，以应对潜在价格波动并寻找中长期配置机会。